盘面工业硅为何跌破成本？
1、川滇电价上调，现货试探挺价，但新疆内蒙仍有增产！
2、注销期货仓单多数暂存交割仓库，工业硅表需未有起色！
11月工业硅仓单集中注销，但根据SMM统计，12月1日当周工业硅社会交割仓库量约25.2万吨，周环比增加0.4万吨，可见老仓单注销后，多数货物仍暂放在交割仓库中尚未提走，仅有少量期货库存流向现货市场，冲击相对有限。工业硅表观需求量仍未见明显提升。
3、下游多晶硅库存高，光伏内卷，未现集中补库！
工业硅需求主要看多晶硅，10月份多晶硅需求占比达到56%左右。虽然23Q4及24Q1为多晶硅产能密集投放时间，上周多晶硅产量3.8万吨，环比6%，但光伏链条消化不畅，可能工业硅向多晶硅厂库转移，目前多晶硅厂库已高达7.4万吨。电池片行业已经开始减产，下游没有能力消纳如此多量的多晶硅，在高供应高库存下，多晶硅市场仍将持续疲软。
综合来看，整体硅元素相对过剩，大格局下工业硅价格可能维持弱势。行情偏弱，等待进一步驱动！如西南电价再度上调，致西南减产规模扩大。
